長材方面：

　　建材：本周線螺價格先穩后跌，市場成交先強后弱，本周庫存方面：35城螺紋社庫371.09萬噸增加2.1萬噸，線材社庫48.42萬噸，減少3.82萬噸，社庫總庫存419.51萬噸；螺紋鋼廠庫173.37萬噸增加6.93萬噸，線材廠庫57.86萬噸增加0.07萬噸，鋼廠總庫存231.23萬噸；鋼廠產量268.73萬噸增加6.24萬噸，表觀消費259.7萬噸，較上周減少15.2萬噸，周初關于房地產的刺激政策及消息較多，現貨市場表現積極，成交小幅增量，隔天盤面下跌，淡季需求效應逐漸顯現，工地開工受限，終端采購一般，鋼價趨勢走弱，周中宏觀消息面支撐較強，地產近期成交較好，10個重點城市新建商品房成交周環比增14.4%，河北、山東等主流代表鋼廠接受焦炭第二輪提漲，漲價全面落地。目前地產利好消息頻出，雖然本周總產量增加，表觀需求減少，數據整體偏空，但原料成本堅挺，綜合來看，預計明日市場穩中調整為主。

　　特鋼：本周優特鋼市價穩中偏弱運行，原料價格堅挺，成本高位支撐，價格較上周小幅走低10-20元。市場高位交投表現疲軟，貿易商隨行就市出貨為主，下游剛需補庫操作。目前庫存呈現小趨勢減少態勢，庫存壓力面尚可。宏觀方面，今官方11月PMI為49.4回落0.1%，偏利空，表明制造業景氣水平略有回落，制造業市場需求有所回落，經濟復蘇仍較疲軟，成交方面，淡季特征明顯，成交越發乏力，隨著冬季氣候來臨，加之黑色系主要品種存風險信號，預計短期維持穩中偏弱運行。

　　工業線:本周國內工業震蕩偏弱運行。6.5九江Q195L拉絲材安平地區累計降15，天津地區累計漲20，溫州地區持累計降20，杭州地區累計降20，上海地區累計降30，海鹽地區累計降30。本周現貨市場先穩后弱運行，近期利多利空信息交織，商戶心態略顯謹慎，以及受淡季需求影響，下游拿貨及開工有所減少，市場成交萎靡不振。周度最新數據顯示，全國5大成材供增需減，庫存去化放緩，鋼廠內庫存壘庫，數據偏利空。不過，短期雙焦偏強運行，成本支撐依然強勢。預計下周價格高位震蕩，調整幅度20-50

　　型材：本周國內型市趨弱調整，整體跌幅10-40，鋼坯高位3650，低位3630。原料供應方面，部分資源緊張現象持續，疊加貿易商報價多堅挺，市場出貨積極性尚可。鋼坯供應雖有小幅減量，但下游鋼企補庫操作謹慎，整體庫存壓力偏大。華北型材唐山角鋼主流跌20，唐山槽鋼跌20-30，唐山工字鋼跌10-40，華東型材上海穩中下調20，鋼廠方面鞍山寶得出廠價累計下跌10，馬鋼主流跌10。需求端難有實質性回暖，下游活躍度不斷減弱。且隨著成本端支撐小幅下移，廠商報價多跟降，整體交投依舊沒有持續性改觀。對于后續走勢，目前宏觀政策預期暫時趨于平穩，12月中央經濟會議新一輪刺激仍有預期，雖鐵礦石受到政策方面的壓制，但本周雙焦價格拉漲對市價有所支撐。近期下游項目開工節奏緩慢，終端以剛需采購為主，投機需求較少，當前市場處于消費淡季，庫存去化速度放緩，供強需弱格局難改，高成本弱需求下，市場謹慎情緒有所加重，預計短期內型價維持震蕩，漲跌空間均不大。

　　管材:本周直縫管市場漲跌穩均有，幅度10-40，其中焊管漲10-40跌20-30，鍍鋅管漲20-40跌20-40，自23日以來監管層打鐵決心可見，期螺盤面震蕩下行，鐵礦有一定的下行趨勢拖累成材高位回落，全國冷空氣來襲，下游施工進度或將放緩，市場高位成交并不樂觀，

　　強預期弱現實的博弈下，廠商心態不一，管廠因利潤有所修復，產量繼續在恢復中，廠庫同步止降回升，為市場以及冬儲做準備，高成本下管廠有一定挺價情緒，部分商家對市場信心依然不足，持續拉漲后市場一度呈現有價無市的狀態，本周價格有所回落帶動了下游部分剛需補庫。同時礦難頻發，監管力度再次加強，原料端價格難有大幅走弱，地產救市政策頻出，強預期仍在持續發酵，市場宏觀回暖主邏輯未變，鋼價回落空間或將有限。綜合來看，預計下周管市窄幅震蕩為主。

　　扁平材方面：

　　帶鋼：本周全國帶鋼震蕩偏弱，其中華北主導鋼廠較周初降20，華東、華南地區較周初降20-40。周初鋼廠虧損有所擴大，生產壓力明顯，但價格底部尚有支撐。周中高位漸顯疲軟，且時值月底資金壓力有所凸顯，但低位心態存支撐調整幅度依舊有限。北方地區：窄帶方面，開工率暫維持不變，天然氣價格上調，調坯廠家生產壓力加大，本周虧損加劇。成交方面雖然跌價意愿不強，但下游拿貨積極性有限，成交不好又不得不低位試探，整體處于相對矛盾之中。中寬帶方面，貿易商挺價出貨為主，低位資源交投氛圍尚可，不過低位抗跌性較強。南方市場方面，整體出貨情況不及預期，歲跟隨北方腳步但成交卻不盡人意。眼下不論華東華南地區規格資源均相對混亂，如華東地區主流資源僅為少量本地南鋼和華西，其余均為東北區域資源流通。另因南北倒掛嚴重，北方部分鋼廠南下計劃延遲，故后續壓力面或將加大。目前下游對高價資源接受程度不高，終端拿貨量相較之前有所減少，對后市仍以謹慎為主。隨著淡季深入，鋼材需求或延續疲弱態勢，供需壓力可能進一步加大。不過高成本尚有一定支撐，但原燃料價格存在高位調整風險。綜合來看，市場淡季效應壓制現貨需求，但強預期心態疊加成本底部仍支撐，市場雖降然幅度有限。預計下周帶鋼或高位震蕩30-50。

　　熱軋：本周全國熱卷主流價格弱穩運行，幅度10-20元左右。周初熱卷價格穩中個調，市場價格報價相對平穩，商家出于成本考慮多存挺價意愿，個別小幅調整，目前市場核心圍繞著煤礦事故和安檢影響，下游需求端政策刺激不斷地預期展開，因此價格整體易漲難跌。周中價格漲跌均現，近期市場價格上下變化不大，終端剛需采購為主，市場投機較少，整體成交表現一般，供需方面，近期產量小幅增加，加之進入季節性傳統淡季，去庫速度逐步放緩，價格或將承壓運行。庫存方面：熱卷實際產量326.48萬噸較上周增加6.57萬噸，廠內庫存91.06萬噸較上周增加2.28萬噸，社會庫存249.56萬噸較上周減少6.91萬噸，總庫存340.62萬噸較上周減少4.63萬噸，表觀需求331.11萬噸較上周增加4.22萬噸。綜合來看，本周現貨受期卷盤面影響，價格小幅下跌，市場價格高位下，庫存去庫較為緩慢，下游需求未有明顯改善，多數保持剛需采購，預計短期全國熱卷價格弱穩運行。

　　中板：本周全國中板市場穩中震蕩運行，目前宏觀政策預期偏強格局仍未改變，疊加原料成本端支撐顯著，現貨穩價觀望居多。鋼廠方面，隨著氣溫逐漸降低，市場淡季效應顯現，鋼企減產、檢修情況增多，下游新項目開工下行趨勢仍在延續。華東市場目前資源流通以普板資源為主，低合金資源偏少，成交多集中在剛需低位，12月恒潤將恢復正常生產；華北市場價格變動不大，多數商家穩價觀望出貨為主，但需求仍維持疲弱，部分規格加價情況增多。庫存方面，本周廠內庫存74.98萬噸，較上周減少1.6萬噸；社會庫存121.06萬噸，較上周減少0.81萬噸；總庫存196.04萬噸，較上周減少2.41萬噸；表觀需求147.53萬噸，較上周減少6.6萬噸，實際產量145.12，較上周減少6.4萬噸。后期來看，雖強預期與高成本作為主導，但基本面庫存去化速度偏緩，加之目前市場處于傳統消費淡季，供需矛盾暫未緩和，故預計下周中厚板市場價格震蕩偏弱運行。

      原料方面：

　　廢鋼：本周廢鋼多穩中個調為主。從需求看，本周255家樣本鋼廠日耗56.92萬噸，環比上升3.85%，對廢鋼支撐性明顯；再從其他原料看，鐵礦、焦炭持續高位，廢鋼性價比凸顯，也有一定支撐。但為何廢鋼沒有拉漲，反而是震蕩運行呢？從鋼廠客戶處了解到，目前的所謂的有利潤只是紙上數據，但成品銷售不樂觀也是現實狀況，尤其是建筑用材需求量持續降低，賣不出去，談何賺錢？所以近期的操作只會越來越謹慎，一旦期貨下滑，就會主動壓價，也因此多方面原因之下，導致廢鋼維持在一個不上不下的尷尬境地。至于后市行情，進入12月份，影響廢鋼價格主要關注三個方面：一個是鋼廠冬儲的進程和力度，二是成品銷售情況，三是出臺的政策和宏觀面情況。三者只要有兩者利好，廢鋼就還有機會，建議商家謹慎操作。

　　鐵礦石：本周鐵礦石價格大幅下跌。現62％普氏指數130.45美金。連鐵期貨主力接連遭遇政策打壓，短期維持震蕩調整格局，支撐940壓力980。周內國家發改委對鋼材、鐵礦石等品種價格指數開展調研，中國發改委派員赴大連商品交易所共同研究加強鐵礦石市場監管工作，2024年地方債提前批額度，供應端有澳洲鐵路工會撤回罷工行動等，導致周內鐵礦石跌破960后又重回960-970附近震蕩調整。基本面上，螺紋出現累庫，產量表需小增，偏利好。45港鐵礦庫存總量11273萬噸，環比上周一增加12萬噸。澳巴鐵礦發運總量2652.6萬噸，環比減少9.9萬噸。45港到港量2516.4萬噸環比增加125.5萬噸。鋼廠鐵水日均產量本周預計增加，焦炭二輪提漲落地但鋼廠減產意愿仍不高。短期鐵礦基本面仍堅挺，對礦價底部有支撐。現貨方面貿易商報價積極性一般，鋼廠按需補庫，采購較為謹慎。周內山東主港PB粉成交高點995成交低點969。預計短期礦價仍將高位調整運行，普指參考131美金附近。關注宏觀刺激措施和鋼廠利潤情況。國產礦穩中偏弱，周內河北省整體資源供應偏緊，庫存維持低位，出貨情緒尚可，鋼廠下調10元采購。唐山地區66低鈦資源在940元左右。預計短期山東和安徽、邯邢主導大礦鐵精粉價格有20-30元下調空間。

　　鋼坯：本周全國鋼坯價格小幅下行，目前唐山風向標鋼廠鋼坯報3630元/噸；；秦皇島盧龍鋼廠鋼坯暫報3630元/噸（均含稅出廠）。需求方面，進入冬季，天氣寒冷，戶外開工不足，需求季節性下滑，成品材方面出貨放緩，下游鋼企部分產線有檢修現象，鋼坯需求不佳，但因鋼企廠內鋼坯資源不多，所以有計劃采買坯料補庫的操作，本周鋼坯直發成交表現偏弱。供應方面，鋼坯價格較上周明顯回落，長流程鋼廠外賣意愿減弱，多生產自家成材為主，據統計本周唐山鋼廠鋼坯外賣量較上周有所減少。庫存方面，唐山五大鋼坯庫存數據總計98.31萬噸，較上周同期減少3.67萬噸，庫存壓力較大。本周原料端焦炭價格第二輪漲價全面落地執行，累積漲幅200-220元/噸。本周鋼材五大品種數據出-臺，其中總庫存共減少1.09萬噸；社會庫存減少9.41萬噸；總產量增加10.99萬噸；表觀需求減少14.8噸；數據整體偏空。目前淡季效應影響下，終端需求恢復空間較小，疊加鋼坯庫存處于高位水平，下游消化需要一定時間，廠商心態趨于謹慎，但是考慮原料價格上漲后，鋼企利潤虧損情況愈發嚴重，因此價格低位也尚有支撐，因此預計下周鋼坯價格窄幅整理為主，幅度30元左右。

　　焦炭:本周國內焦炭市場偏強運行，第二輪提漲全面落地執行，累計漲幅為200-220元/噸。供應方面，焦炭價格經過兩輪漲價后，虧損程度稍有緩解，但入爐煤成本增加，部分焦企利潤仍在下滑，繼續保持限產狀態，且隨著鋼廠、貿易商加快采購節奏，焦企訂單量增加，焦炭供應繼續收緊，部分焦企有意于下周初提漲第三輪。需求方面，鋼廠邊際利潤尚可，生產狀況相對穩定，對焦炭需求較好，部分鋼廠因貿易商分流貨源補庫難度加大，當前多積極采購。港口方面，港口報價小幅下滑，兩港庫存保持上升趨勢，市場成交一般。預計短期內焦炭市場穩中偏強運行。

　　生鐵：本周生鐵市場穩中走高，漲幅在20-50元。焦炭第二輪提漲全面落地，生鐵成本增加，且鐵廠多微利或虧損狀態，商家漲價意向強，加之停產鐵廠多生鐵供應壓力小，各地鐵廠庫存不大，河北、河南、山東、山西、遼寧、福建等地區部分鐵廠報價陸續上調。隨廢鋼、成品材、黑色系期貨走弱，對商家心態有所打壓，加之廢鋼比生鐵更具性價比，市場交投氣氛一般，下游企業對生鐵剛需采購為主，鐵價漲后出貨不快，不過鐵廠庫存不大，加之生鐵成本高位，鐵廠報價多維穩，據悉焦炭仍有提漲意向，生鐵成本支撐強勁，預計短期生鐵偏強觀望。

　　鋼廠檢修及產能發展：

　　寶武鄂鋼計劃于2023年12月15日-2024年1月13日對2#高爐進行年修30天，預計影響日均鐵水產量約0.67萬噸，預計影響成材品種產量約25萬噸，其中預計影響建筑鋼材產量18萬噸，影響中厚板產量7萬噸。首鋼水鋼計劃12月1日對1號轉爐進行18天檢修，預計影響日均產量0.4萬噸。本周停產軋線繼續復產，電爐廠在利潤好轉下生產也繼續保持增量，但由于冬季西北鋼廠冬休停產及少數地區鐵水減量或轉產，螺紋鋼產量整體小幅減少。(富寶)

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